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ciplawyer@163.com国外：知识产权证券化领域正在拓宽
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歌星成就第一单
提到知识产权证券化就不得不提及英国摇滚歌星大卫·鲍伊，他因卷入一场与政府的税务纠纷而急需现金，无奈之下，以其25张个人专辑版权收入为担保，发行了10年期利率为7.9%，总额为5500万美元的债券，金融界称之为鲍伊债券。这份债券的发行时间正好在10年前的1997年，今年即将到期兑付。
业内专家认为，在知识产权证券化的历史上，鲍伊债券具有里程碑意义，它拓展了证券化的领域，把传统资产证券化局限于抵押住房贷款、汽车按揭贷款、信用卡贷款、应收账款等方面的应用又推进了一大步。
随后，美国梦工厂电影公司的知识产权证券化又迈出了一大步。同年，摩根大通为梦工厂拟拍摄的14部影片付出了10亿美元制作费用，这批债券的发行采用了精确的数据模型来预测。
2002年，梦工厂以已经发行和旗下工作室将要制作的部分电影未来利润为支持，又发行了10亿美元的债券。此次发行债券由于富利波士顿和摩根大通两家投资银行的介入，标准普尔和穆迪都给出债券最高的“AAA”投资级别。在债券承销上也采取了与其他证券化品种类似的方式，即，JP摩根旗下的一家财务公司和富利国民银行旗下的老鹰投资基金买下了其中1.2亿美元债券，其余由另外7家金融投资公司包揽。
领域逐渐拓宽
知识产权证券化并没有局限在“娱乐圈”中，而是开始在各个领域逐渐“开花”，药物专利证券化，足球产业证券化，油、气勘探的地震数据库未来收益证券化，“基于某一系列流行电影的电视播放权的五追索权贷款”等等知识产权证券化品种不断涌现。
“只要有现金流的东西，就能够证券化”，一位金融专家的预言再一次得到印证。
在知识产权证券化领域中，前景最为“光明”的莫过于金融知识产权证券化，随着金融创新步伐的加快，金融知识产权数量不断增多，而很多国家开始允许“商业方法”授予专利权，也为金融知识产权开启了更广阔的空间。分析人士认为，金融知识产权证券化或成为知识产权证券化的一个新热点。
业内专家认为，从知识产权证券化“行走”的路径看，似乎并没有可遵循的规律而言，这些“非常规资产”具有与传统的证券化资产不同的特点，导致其证券化复杂性和难度有所提高，而证券化资产都具备可预期未来现金流的共同点却是类似的，“在金融工程技术发展和现在IT技术的帮助下，知识产权证券化前景广阔。”（记者 周明）
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